Mordidas de austeridade

A verdadeira massa cara tem um sabor melhor do que as coisas baratas

1. Há uma falsa dicotomia enterrada no debate sobre política de austeridade versus estímulo. Ambos os lados compartilham a noção de que o caminho para a recuperação econômica está bifurcado e que devemos escolher apenas um caminho. Paul Krugman e os gastadores nos exortam a virar a esquerda e adiar a dor com um segundo estímulo federal. Alan Greenspan e os falcões deficitários acreditam que devemos fazer uma curva à direita e reduzir os orçamentos até os ossos.

2. Infelizmente para todos nós, nenhuma dessas táticas singulares tem muita promessa. Tanto a avenida da abnegação quanto a avenida da autoindulgência falharam em desencadear um crescimento real. Considere a evidência:

3. Agora gastamos ou comprometemos quase US $ 600 bilhões do pacote de estímulo de US $ 792 bilhões. O desemprego nos EUA fica teimosamente em 9,5%.

4. É difícil argumentar sobre gastos.

5. Ainda não tentamos austeridade, mas não deixe de procurar na Espanha e na Irlanda que o machado fiscal não é uma incubadora de empregos. Assim que os espanhóis aprovaram severos cortes no orçamento em maio, sua taxa de desemprego rapidamente aumentou de 19,7% para 19,9%. A Irlanda adotou um plano de austeridade há dois anos. No mês passado, o desemprego aumentou de 12,9% para 13,3%.

6. Claramente, a austeridade também não garante crescimento.

7. Então, o que devemos fazer quando a austeridade e o estímulo provarem ser ferramentas fracas neste projeto de reconstrução econômica?

8. Submeto humildemente que devemos abraçar os dois ao mesmo tempo.

9. Estímulo e austeridade não são estratégias mutuamente exclusivas. A questão não é cortar ou gastar. A questão é o que cortar. . .. e no que gastar.

10. O primeiro estímulo, também conhecido como Lei Americana de Recuperação e Reinvestimento, inundou a economia doméstica com dinheiro fácil, mas o dinheiro foi gasto imprudentemente. O ARRA foi em grande parte um band-aid para governos estaduais e locais vacilantes. Não tinha nenhuma semelhança com os ousados ​​e inventivos programas keynesianos do New Deal. Não temos autoridade do vale do Tennessee para construir barragens e modernizar a infraestrutura no sul. Não temos nenhuma Administração de Progresso do Trabalho para construir estradas e bibliotecas no Ocidente. O valor real do grande esquema de obras públicas de Roosevelt não estava nos salários temporários distribuídos aos cidadãos desempregados, mas nas futuras eficiências que obtivemos de um sistema de rodovias interestaduais e de uma moderna rede elétrica. Os tempos eram sombrios na década de 1930, mas os gastos com estímulos não visavam evitar a dor atual. O objetivo era acelerar algumas recuperações futuras.

11. Se os legisladores aprovarem uma segunda rodada de estímulo, devem fazê-lo com o olho voltado para a história. O financiamento deve se limitar a novas iniciativas, como trens de alta velocidade, energia verde e nanotecnologia. Apesar de toda a conversa sobre programas "prontos para escavar", o Escritório de Orçamento do Congresso diz que 80% dos dólares de estímulo de 2009 foram para apoiar Medicaid, Seguridade Social, subsídios para governos estaduais e locais e ajuda estudantil. Não são investimentos novos e inspiradores de crescimento. São pagamentos de transferência que tornarão o acerto de contas fiscal ainda mais doloroso quando os governos estaduais perderem o estímulo no próximo ano. Uma geração pode adiar a austeridade. . . mas não pode adiar a realidade.

12. É claro que, mesmo que adotemos medidas de austeridade agora, elas serão ineficazes se não conseguirem enfrentar a reforma tributária e a reforma dos direitos.

13. A verdadeira austeridade não é definida por cortes no orçamento únicos ou por algumas demissões do setor público. Austeridade verdadeira refere-se a reduzir déficits estruturais. O que realmente assusta o mercado de títulos é que o Seguro Social é insolvente. Os credores estrangeiros são céticos, não porque cortamos impostos diante de um déficit orçamentário. . . mas porque nosso código tributário de 8.000 páginas é um playground permanente para brechas de interesse especial. Estes não são problemas "deste ano". São problemas da "próxima década". O governo federal deve parar de fazer promessas a seus cidadãos que não é possível conceber. Foi isso que destruiu a confiança do mundo na Grécia ... e a confiança pode virar tão rapidamente quanto os EUA.